多くの投資家が株高の恩恵を受け自信過剰になるとき、決まって注目度が低下するのがバリュー投資家バフェット氏の動向です。
カジノ的な相場の中で全裸スイミングはどこまで可能なのか、それが問題なのかもしれません。
今年のバフェットの手紙にアクセスするのも面倒な方のために、冒頭の追悼文の和訳（DeepL）を貼って誤魔化すのが当ブログです。
チャーリー・マンガー - バークシャー・ハサウェイの設計者
11月28日、100歳の誕生日を33日後に控えたチャーリー・マンガーが亡くなった。
彼はオマハで生まれ育ったが、人生の8割を他の土地で過ごした。そのため、私が初めて彼に会ったのは1959年、彼が35歳のときだった。1962年、彼はマネー・マネジメントを始めることを決意した。
その3年後、彼は私に言った！- 私がバークシャーの経営権を買ったのは愚かな決断だった。しかし彼は、私がすでに行動を起こしていたのだから、間違いを正す方法を教えてくれると断言した。
次に述べることで、チャーリーとその家族は、当時私が経営していた小さな投資パートナーシップに一銭も投資しておらず、バークシャーの買収にその資金を使ったことを覚えておいてほしい。しかも、チャーリーがバークシャーの株を所有することになるとは、私たち二人とも思ってもいなかった。
それにもかかわらず、1965年、チャーリーはすぐに私にこう忠告した： 「ウォーレン、バークシャーのような会社をもう買うことは忘れろ。しかし、バークシャーを支配した以上、適正な価格で購入した素晴らしいビジネスをバークシャーに加え、適正な価格で素晴らしいビジネスを買うのはあきらめなさい。つまり、あなたのヒーローであるベン・グレアムから学んだことをすべて放棄するのだ。それはうまくいくが、小規模でしか実践できない。」私はその後、後ろ髪を引かれる思いで彼の指示に従った。
その後何年も経ってから、チャーリーはバークシャーを経営する私のパートナーになり、私の古い習慣が表面化したときには、何度も私を正気に戻してくれた。チャーリーが亡くなるまで、彼はこの役割を続け、私たち、そして初期に私たちと一緒に投資した人たちとともに、チャーリーや私が想像していたよりもはるかに裕福な生活を送ることができた。
実際のところ、チャーリーは現在のバークシャーの「設計者」であり、私は彼のビジョンを日々建設していく「ゼネコン」であった。
チャーリーは決して自分の手柄にしようとはせず、その代わりに私にお辞儀をさせ、賞賛を受けた。ある意味、私と彼の関係は兄のようでもあり、父親のようでもあった。自分が正しいとわかっていても、彼は私に手綱を渡し、私が失敗しても、彼は決して-決して-私に間違いを思い出させなかった。
物理的な世界では、偉大な建物はその建築家と結びついているが、コンクリートを打った人や窓を取り付けた人はすぐに忘れ去られてしまう。バークシャーは偉大な会社になった。私は長い間、建設作業員を担当してきたが、チャーリーは永遠に建築家として評価されるべきである。
DeepL.com（無料版）で翻訳しました。
